重组上市,是“未来”还是“钱景”?优质

33次浏览 | 2024-06-06 21:03:49 更新
来源 :互联网
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重组上市,即企业通过整合、优化资产和业务,实现规模扩张和价值提升,进而在资本市场重新挂牌交易。这一过程既充满机遇,也面临挑战。对于企业来说,重组上市有助于提高市场竞争力、优化资源配置、降低融资成本等。重组过程中可能涉及诸多风险,如政策变动、市场波动、内部管理等。企业在考虑重组上市时,需充分评估市场前景、自身实力和风险承受能力,做出明智决策。

蔚来有“未来”,理想有“理想”,未来的“前景”似乎也渐渐明朗起来。

日前,前途汽车官方微信发布公告,北京长城华冠汽车技术有限公司(以下简称“长城华冠”)与SPAC(特殊目的收购公司)Mountain Crest Acquisition Corp.签署正式合并协议。长城华冠预计将于2022年12月底完成重组并购上市。届时,前途汽车将作为长城华冠重要资产组成部分在境外上市,投前估值12.5亿美元。

或许因为沉寂太久,相较于4月份新势力销量“破局”、特斯拉上海新厂落成、萨麟整体挂牌拍卖等一系列焦点新闻,前途重组上市公告并未引发业内及媒体圈太多关注。

毕竟,在市场加速分化的背景下,市场流量和消费者关注点自然会向行业头部企业倾斜。在这方面,与前途类似的品牌还有爱驰、创维等,虽然进入市场时间相对较早,但受制于资金、技术、产品布局等客观因素,始终无法在愈加激烈的竞争中找到一席之地,倒闭、破产的疑虑也时有出现。

作为国内最早布局新能源汽车的企业之一,长城华冠于2015年2月成立前途汽车。其实从发展节点来看,前途汽车的步伐并不慢,早在2016年就获得国家发改委的新能源汽车生产资质,2018年又获得工信部的新能源汽车生产资质,成为国内为数不多同时拥有双生产资质的新能源品牌。

其首款车型K50定位高性能电动跑车,由前途汽车自主设计、研发、生产,于2018年8月正式上市,补贴后全国统一售价为68.68万元,是当时中国造车新势力中最贵的产品。

不过,除了超跑颜值,K50本身并没有太多亮点。无论是4.6秒的百公里加速时间,还是仅有380km的NEDC综合续航里程,都与70万级电动超跑的定位“不符”。据相关数据统计,前途K50上市一年半以来累计销量仅为131台。

此外,母公司长城华冠2016年至2018年分别亏损0.98亿元、2.26亿元、6.06亿元,也挤压了前途汽车未来的发展空间。2020年11月,前途汽车还被曝出资金链断裂,其位于三里屯的首家门店已撤出,位于金刚汽车园的交付中心也早已更换。“前途没有未来”一度成为行业热议话题。

前途汽车虽然从未宣布过自己的消亡,但长年持续的亏损和糟糕的销量成绩,让它的市场地位愈发边缘化和被遗忘。此次,随着与山峰的签约,一切似乎又回到了正轨。

相关负责人还表示,这是长城华冠国际化战略的重要里程碑,将借力资本市场,把长期积累的创新技术稳步、快速地运用到新车型上,为用户带来智能化、个性化、差异化的全新用车体验。

毕竟在赛道军备竞赛、行业内卷严重的今天,除了设计、技术、智能化的比拼,差异化路线尤为重要,厂商甚至在车门开启方式、可编程大灯等方面都下足了功夫。

比如同样定位高端、价格与前途K50有一定重合的HiPhi X,凭借科幻超跑SUV造型、NT翼门、PML可编程智能大灯+ISD智能交互灯等两大核心灯光组等创新科技与差异化体验构建了自己的市场护城河,以1364台的销量成绩,成为2022年一季度50万以上豪华电动车销量冠军。

对于K50来说,它缺少的并不是吸引人的形态,而是如何在智能交互、科技体验上打造独特的卖点,真正吸引高端客户。显然,惨淡已久的K50在品牌调性、独特性、设计巧思等方面,还有许多值得思考的地方。它还有时间窗口,但试错空间已不多。

回到上市层面,有业内人士分析,长城华冠采用的SPAC上市方式,虽然相较于传统IPO,具有时间更快、成本更低、成功率更高、流程更简单等优势,但这种上市方式也存在一定风险,且缺乏后续的发展规划和发展后劲。

例如法拉第未来(FF)也是通过这种方式上市的,但上市至今股价已累计下跌逾80%,总市值从45.35亿美元跌至4.64亿美元。

此外,SPAC发起人通常可以以比IPO或公开市场投资者更优惠的条件购买SPAC股权,这意味着他们可以从合并中获得更多收益,并有动机促成不利于普通投资者的交易。自2021年3月起,美国证券交易委员会(SEC)加强了对SPAC的监管。

长城华冠的“未来”是否只为“钱”还有待观察。好消息是,相较于那些“沉寂许久”的品牌,如果你密切关注前途汽车近一年的发展动态,就会发现它一直在努力给自己一个“重活”的机会。

例如,在2022年的发展规划中,前途汽车提到未来将在新材料、新能源、新智能等方面进行技术研发和应用。同时,其全新车型前途K20将于2022年正式上市,并布局海外市场。此外,前途还计划通过与苏州阿特斯阳光电力科技有限公司的合作,在2022年量产全球首款太阳能光伏汽车。

正如拜腾烧掉84亿仍未能实现量产、赛麟耗费59亿却最终难逃被挂牌拍卖的失败,在新势力赛道频频遭遇阻碍的车企还有很多。此外,随着自有佳、盒子、青橙等新品牌的入局,除了实力与智慧的较量,新能源赛场上更重要的技巧是耐心与积累。

也许前途相信,即使赛道很拥挤,但仍有一席之地。

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发布于 2024-06-06 21:03:49
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